价格指数报3617元/吨，较1月27日上涨5元/吨，涨幅0.14%。其中，

  节后现货市场行情报价平稳，期货价格宽幅波动。运行逻辑在于：1）美国时间2月1日，美方宣布对中国输美产品加征10%关税。市场对中美未来贸易关税问题担忧情绪加重，节后黑色期货市场普遍走弱。2）钢材产销存数据公布，累库偏慢且整体库存水平较低，基本面表现尚可，且247家钢厂铁水较节前增加约3万吨，原料价格支撑较强。黑色市场预期好转，价格反弹。

  节后短期内钢材市场价格具备一定的上涨条件。运行逻辑在于：1）钢材基本面呈现低消费、低产量、低库存状态，基本面表现中性。截止2025年2月6日，五大材产量808.6万吨，周环比增2万吨，较节前持平。节后产量并未显著增加，对库存造成压力较小，库存累库主要受消费季节性下降所致，近两周，刚才仓库存储季节性大幅度的增加，节内累库317万吨，日均累库26.4万吨，低于近两年同期水平（2023年为41.5万吨，2024年为36.2万吨），节后累库100.8万吨，日均累库50万吨，略高于近两年40万吨水平。当前五大品种刚才仓库存储为1671万吨，较去年节后同期减少640万吨，库存水平依然较低。2）铁水持续高位运行，给予原料价格较强支撑，据Mysteel调研，由于上期复产的高炉产量延续，叠加本期周复产的大高炉偏多，导致节后铁水产量增加约3万吨。按照钢厂检修计划来看，春节后两周钢厂高炉复产增多，预计可达到约230万吨。铁矿石，本周45港铁矿石累库至1.53亿吨，宽松格局延续。但据调研，50%的钢厂选择在本周开始补库，另外50%的钢厂选择下周进行补库，铁水回升，加之补库需求释放，预计铁矿价格震荡偏强。焦炭方面，目前焦炭各环节库存与去年大致持平，焦炭自身矛盾比较小。钢厂利润尚可，焦炭继续提降难度较大，预计焦价暂稳。

  展望后市，一方面，刚才仓库存储季节性累库，但累库偏慢，且库存水平较低，钢材仍呈现低产量、低消费、低库存状态，基本面表现中性。另一方面，焦炭连跌7轮，吨钢成本持续下移，钢厂利润水准尚可，一半以上钢厂盈利，预计短期内铁水产量仍将继续增加，对原料价格形成支撑。综上，节后钢材需求暂未启动，原料价格韧性较强，在成本支撑下，预计价格震荡偏强运行。

  节后有色金属价格多数上涨。截至2月8日Mysteel全国有色价格指数为41488元/吨，与1月27日相比上升748元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.66%、1.78%、1.91%和1.54%。

  国务院总理2月5日主持召开国务院第七次全员会议，在会议上指出，要认真总结和丰富拓展工作实践中探索形成的经验做法，锚定发展目标，因时因势加大逆周期调节力度；聚焦明显问题，整合资源集中发力、同向发力；敢于打破常规，推出可感可及的政策举措；及时回应关切，加强政策与市场的互动。

  2月1日，特朗普签署行政令，对中国输美产品加征10%的关税，后推迟对墨西哥、加拿大商品加征一定的关税。美国劳工统计局公布1月季调后非农就业人口录得14.3万人，大幅低于市场预期的17万水平，创2024年10月以来新低，但是失业率意外将至4.0%，为2024年5月以来新低。此前公布的美国1月ADP就业人数增加18.3万人，创下去年10月以来最高纪录，大幅超过市场预期的15万。总体上，美国就业市场仍然强劲，再加上关税政策的影响，未来美国再通胀可能性仍存。

  铜：铜价重心上移明显，节后表现连续上行为主，主流市场现货维持贴水行情运行。由于春节期间，冶炼厂维持正常生产发货，市场仓库到货较多，社会库存因此表现累库明显，同时下游加工公司未完全复工复产，市场需求回升空间相对有限，同时铜价连续走高，因此现货整体成交氛围较为清淡。

  铝：铝价重心上移，节后首周，铝锭社会库存累库16.4万吨（时间间隔9天），去年同期为16.7万吨（时间间隔10天），环比日度增幅9.1%。随春节假期结束，汽运基本已回到正常状态，后续关注节后第二周累库幅度和铝加工公司陆续复工复产进度。

  铅：铅价震荡运行。国产铅锭贸易商报价虽有逐步增多，但需求端周内下游电池厂询价情绪不佳，多维持长单拿货，市场散单成交寥寥。

  锌：锌价震荡偏强。尽管美国关税政策对价格造成了一定的影响，但是实际加税幅度不大，靴子落地后市场定价发生转变，且美元指数有所走弱，再加上国内库存水平不高，利好锌价。锌锭社会库存累库幅度明显低于往年。另外，市场成交活跃度不高，下游企业需求慢慢地修复。

  工业硅：本周工业硅现货报价维稳运行。供给方面，基本面来看整体开工率为15.07%，环比上周维稳不变。年后工业硅现货市场依旧弱稳为主，需求端暂无明显增量，现货价格低于成本运行，厂家复产意愿不高，多持谨慎观望态度，现货市场目前成交冷清，心态调研显示普遍利空情绪。

  多晶硅方面，春节假期结束，预计光伏组件市场氛围将稳中向好。进入二月后，多数企业春假已结束，产线也将正常运行、生产。价格这一块，制造端对于回拉组件价格的情绪依旧高涨，因此预计光伏组件的市场行情报价在短期内不会下降，但上涨仍要视下游接纳度而定。有机硅方面，节后恢复开工后，预计消耗库存原料需要一段时间，短时间之内采购意愿预计偏弱，单体厂节后开工预计稳中有增，部分前期检修装置预计将恢复开车，但预计将控制负荷运行。

  综合来看，目前工业硅供需两端处于缓慢复苏阶段，市场观望较多，目前下游需求以刚需为主，无显著起色，市场整体成交氛围冷清，去库效果缓慢，预计短时间之内工业硅现货市场行情报价弱稳运行为主，后续需关注大厂复产动向及下游需求情况。

  LNG：本周主产区LNG价格跌后反弹。本周适逢春节假期，高速危化品限行影响工厂出货，且下游需求相对较弱，LNG出厂价格下降，假期结束后，下游需求开始恢复，同时气温较低提振调峰需求，LNG价格反弹。截至2月8日，LNG主产地价格报4092元/吨，较1月27日价格持续上涨7.85%。预计下周国内LNG价格将持续上涨。下周下游复工复产工厂增加，LNG物流运输需求也将逐步提升，在需求增加带动下，工厂液位将会逐步降低，加上目前工厂普遍开工较低，液位降低后，将会对价格形成有力支撑；2月上旬及3月预售气源成本均在2.4元/方，当前部分工厂出厂价格仍在成本线以下，因此在成本支撑下，价格仍有看涨预期；调峰需求来看，近几日北方地区大幅降温，或带动LNG调峰需求的增加。因此，在成本、需求的双重带动下，预计下周LNG价格将会继续上涨。

  水泥价格因市场需求恢复缓慢而小幅下行。本周水泥价格指数为381元/吨，较1月27日下跌4元/吨，环比下跌1.04%。下周市场需求逐步恢复，水泥价格或止跌企稳。

  混凝土价格由于原材料价格下降影响生产所带来的成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为337元/方，较1月27日下跌1元/方，环比下跌0.3%。下周市场需求回升，混凝土价格持稳运行。

  螺纹钢价格偏稳运行。本周螺纹产量持续回升至183.8万吨，增量大多数来源于高炉（+6.1万吨），电炉产量仍处于底部。总产量比去年农历同期低8.1万吨。与节前两周数据对比，螺纹总库存累积增速达到46%，略超过去两年同期均值水平（40%）。当前大多数建筑施工工地尚未复工，预计终端需求将在正月十五后逐步恢复。整体看，螺纹钢季节性累库，但由于低产量，库存水平依然偏低，需求尚且没启动，现货价格持稳运行。

  2月8日，基础化工价格指数988.67，环比1月27日下降2.86，降幅0.29%；年同比下降61.05，降幅5.82%。

  PTA：本周正值春节假期后，前期检修装置重启，需求端降至低位，供需表现不佳。另外，外围不稳定因素较多，国际油价持续下降，成本端支撑减弱，商品整体情绪低迷，本周PTA现货价格震荡走弱。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4941元/吨，周均价环比-153元/吨。

  2月8日，橡胶塑料价格指数724.94，环比1月27日下降0.62，降幅0.09%；年同比下降4.45，降幅0.61%。

  节后天然橡胶市场交易者逐渐返市叠加供应缩量提振，胶价跌后反弹。（全乳胶16700元/吨，+250/+1.49%；20号泰标2060美元/吨，+10/+0.49%；20号泰混16630元/吨，+150/+0.91%）。春节期间，天胶交易市场停滞，现货库存处于季节性累库阶段，叠加海外贸易政策扰动市场交易心态，节后原料价格下降拖拽胶价，但泰东北逐渐停割，原料端下行空间较小。周尾随市场交易者逐渐返市，商品板块偏强运行，天胶供应缩量提供较强支撑，胶价呈现向上反弹。

  供应面：截至2025年2月6日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为81.96%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为89.63%），较上周期（1月30日：80.73%）环比提升1.23%。中国高顺顺丁橡胶行业周均产能利用率在61.58%，环比-0.05个百分点。

  丁苯预测：下周期来看，各地下游终端工厂陆续重启复工，存在刚需采购预期；供应端看，社会货源流通相对充足，以部分宜邦丁苯橡胶销售较为灵活，而丁苯橡胶仍存在加工利润，各生产企业丁苯橡胶装置开工正常，供应端存在很多压力，要关注终端下游企业节后买盘承接力度。相关胶种天然橡胶以及合成橡胶期货盘面走势偏强，对市场心态存在提振。总的来看，多空博弈下，丁苯橡胶价格预计震荡整理中寻找方向。

  顺丁预测：短时原料端行情难有明显走弱，成本面支撑尚存；考虑当前顺丁橡胶生产仍存在很明显亏损，虽有个别民营顺丁生产装置存在重启预期，但短时供应增量仍受限；下周期下游终端逐步复工，刚需采买跟进后市场交投热度逐步恢复。综上，预计下周期顺丁橡胶现货市场行情报价窄幅整理，关注下游复工后采购跟进情况指引。

  进口棉：截至2月6日，进口棉花主要港口库存较春节前增0.09%，总库存53.03万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约44.4万吨，周环比增0.09%，同比库存高3.7%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.43万吨，其他港口库存约3.2万吨。本周港口进口棉库存小增，棉花出库量一般，相对入库量偏小。本周为春节复工复产第一周，整体仓库出入库数量变化不大，后续随着复工人员工作顺利开展，预计进口棉库存出库量或有增加几率。

  本周期纸浆价格震荡上行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6628.6元/吨，环比上期上涨0.4%；阔叶浆现货含税均价4834.3元/吨，环比上期上涨0.7%；本色浆现货含税均价5635.7元/吨，环比上期上涨0.6%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

  Mysteel分析本周期纸浆价格变化的根本原因：一、周期内上海期货交易所纸浆期货主力合约积极探涨，市场业者价差变动不大，盘面上涨的利好带动现货市场行情报价上涨。二、周期内阔叶浆市场呈上涨态势，市场货源相对集中，外售流通货源紧俏，贸易商提涨现货阔叶浆价。三、下游原纸市场节后复工复产节奏一般，部分厂家暂未开工，市场需求情绪一般，对浆市支撑有限。

  展望后期，纸浆市场近期区间内盘整向上，外盘价格上探叠加一季度浆厂检修，支撑浆价。且下周期国内原纸市场逐渐复工复产，需求预期好转，建议关注港口库存变动及原纸厂家入市采购情绪变动。

  大豆：国产大豆价格出现小幅上涨。本周国内现货整体价格涨0.02-0.05元/斤，主要集中于高蛋白货源涨价，市场询单问价存在，走货依旧相对有限。目前主产区农户余粮不多惜售情绪强烈，贸易商现货走货不多，因此不愿意提价收购，购销整体局面处于僵持。春节过后，市场预估下游消费存在增长空间，预计对于价格存小幅拉动可能，叠加在收储政策托底下，价格预计稳中小涨运行。

  豆油：内外利好因素共振，节后豆油迎来“开门红”。节后豆油一口价上涨明显，因盘面及基差同步上涨。节假日期间至今，内外盘利好因素共振。国外方面因中美、美加贸易争端反复给市场带来交易机会，CBOT大豆及豆油走势强劲，提振连盘豆油。国内方面依旧关注大豆低到港及低压榨的现实，推动基差进一步走高。展望2-3月的大豆到港，我们判断大豆压榨量继续偏低，现货偏紧的情绪仍有发酵的可能，基差仍有走高空间。但盘面需要警惕冲高后的回调。

  玉米：节后玉米价格稳中偏强运行。本周玉米价格以稳为主，局部略强。截止2月6日，全国玉米周度均价2130元/吨，较上周上涨2元/吨。分地区来看，东北地区玉米价格维稳运行。春节后基层购销淡，随企业陆续复工，叠加产区余粮压力减小，部分烘干塔贸易商挺价心态较浓，但市场成交数量一般。华北玉米价格稳中偏强。基层玉米购销尚未恢复，大部分粮点正月初八以后陆续开始收购，但收购量一般。下游深加工企业从正月初四开始玉米收购，总体到货一般，提价促收。销区玉米价格以稳为主，略有上涨。贸易商及饲料企业陆续开工，物流运输等也逐步恢复。节后贸易商报价稳中略强，但成交平淡，现货基本无签单，部分签订远期合同。