公司主要是做水产饲料的研发、生产及销售，自设立以来深耕特种水产饲料领域。随全国城镇和乡村居民收入增加、居民生活水平提升以及膳食结构的改善、消费观念的转变，居民对水产品需求日渐增长，促进了水产养殖的平稳发展，带动了水产饲料市场需求一直增长，推动了水产饲料行业的快速发展。

  自改革开放以来，我国水产饲料行业经历了四十年左右的快速地增长，而随着行业的加快速度进行发展，饲料产能不断的提高，行业竞争加剧，大批销售经营渠道少规模小、实力薄弱、技术落后、创造新兴事物的能力差的中小型企业逐渐被市场淘汰出局，加速了行业整合和产业体系调整升级，行业兼并整合速度加快，公司数逐年减少，企业规模化程度持续提高，大中型企业凭借着规模优势，通过规模扩张、扩产增能或行业并购以实现规模效应，利用管理、品牌、技术赚取溢价，导致市场内分散的企业布局逐渐向集约化发展，具备资金优势、品牌优势、管理优势、研发技术优势的公司将获取更多的市场占有率，成为市场主流，行业集中度逐步的提升，行业逐步进入了产业化、规模化、集团化的发展阶段。

  我国拥有丰富的海洋和内陆水域资源，海岸线多公里，渤海、黄海、东海和南海海域面积达473万平方公里，水深200米以内的大陆架面积约148万平方公里，潮间带滩涂面积1.9万平方公里，10米等深线万平方公里。内陆水域面积约 17.6万平方公里，湖泊、河流占内陆水域总面积的81.2%，水域资源丰富，水产发展具有先天资源优势，为水产养殖行业的发展创造了先天有利条件，养殖水产品产量持续增长。 水产饲料与水产养殖业直接相关，随着科学技术水平的快速进步以及国家对健康养殖模式的推广，农户的养殖观念与养殖方式开始慢慢地转变，规模化、标准化、专业化养殖模式增长较快，带动水产饲料普及率逐年提高，为水产饲料行业的发展提供了广阔的空间和强大驱动力。

  2023年，水产行业面临着一定的挑战，鱼粉、豆粕等主要原材料价格大大上涨，养殖成本因此加大，叠加台风、暴雨、病害、水产品市场低迷与价格下行等不利影响，养殖户的养殖积极性受挫，养殖规模短期减少。根据中国饲料工业协会发布的《2023年全国饲料工业发展概况》多个方面数据显示：2023年，全国饲料工业实现产值、产量双增长，行业创新发展步伐加快，饲用豆粕减量替代取得新成效。工业饲料总产量再创新高，全国工业饲料总产量 32,162.7万吨，比上年增长6.6%，其中：水产饲料产量2,344.4万吨，下降4.9%。

  公司自1994年设立至今，一直深耕特种水产饲料领域，拥有深厚的技术底蕴、丰富的产品品种类型和完善的营销网络；公司已在广东、广西、海南、福建、浙江、江苏、安徽、湖北、湖南等全国重点养殖区域建立了生产基地和销售网络布局；公司水产饲料产品年产销量居行业前列，行业内具有较强的影响力。

  2023年公司屡获殊荣：3月，公司荣获2023中囯水产行业《十大卓越贡献奖》及2023中国水产行业百强品牌；5月，本公司及下属子公司广东粤佳、湛江海荣、江门粤海、中山粤海、中山泰山被认定为“2022年广东省重点农业有突出贡献的公司”；7月，浙江粤海荣获“2023年华东小棚虾产业匠心品牌”；9月，公司跻身全球顶尖饲料企业榜单，位列 138位；10月，粤海生物荣获“2023水产动保荣耀榜-年度领军企业”殊荣，同时公司再度登榜“2023年广东企业500强”，位居295位；11月，公司荣获“2023中国水产饲料行业社会责任奖”；12月，公司检测中心获得CNAS认可通过，受到国家肯定。在抓好公司发展的同时，公司以实际行动积极履行社会责任，开展公益捐助、结对帮扶、助力乡村振兴等，得到了社会各界的广泛赞誉，公司品牌度、知名度与影响力不断的提高，行业头部地位进一步凸显。

  公司主要是做水产饲料研发、生产及销售，并以特种水产饲料为主。自设立以来，公司深耕特种水产饲料领域，重视产品研制技术，不断追求创新，拥有深厚的技术底蕴、丰富的产品品种类型和完善的营销网络。

  公司水产饲料产品丰富、种类齐全，覆盖水产动物的不同生长阶段，按产品类型划分为特种水产饲料和普通水产饲料，基本的产品包括以虾料、海鲈鱼料、金鲳鱼料、大黄鱼料、石斑鱼料、黄颡鱼料、乌鳢料、加州鲈鱼料等为代表的特种水产饲料，以及以草鱼料、罗非鱼料等为代表的普通水产饲料。

  除水产饲料外，公司其他产品有水产动保产品、水产品及水产品预制菜等。公司下属子公司广东粤海生物科技有限公司通过国家农业部GMP认证，配置先进检验测试仪器和全自动生产设备，研制系列精品包括活菌免疫、解毒抗应激、消毒抗菌、免疫保健、发酵功能料、保健功能料等。

  公司始终秉承着“水产与环境相和谐，美食与健康得益彰”的使命，不断满足国民对美味、健康、安全水产品日渐增长的需求，为改善城镇和乡村居民营养膳食结构贡献粤海力量。公司积极布局以高端水产蛋白为核心的新兴水产品预制菜产业，目前经营的水产品主要有：条冻金鲳鱼、大黄鱼等水产品以及淡晒金鲳鱼干、免浆黑鱼片、如意金鲳、金汤酸菜鱼、精选鲈鱼、金鲳鱼罐头等水产品预制菜。

  对于货源地相对集中、使用量相对较大的原料，如鱼粉、鸡肉粉、鱼油、肉骨粉、虾壳粉、花生粕等原料，采取集中采购模式。对于货源地分散、具有地域优势、使用量相对较少的原料采取属地采购模式，如包装物、膨化大豆粉、膨润土以及苏氨酸等添加剂原料，属地采购由子公司采购部完成采购，供应链管控中心发挥监控职责，监督采购过程。

  公司水产饲料生产采用“属地生产”模式。由于受市场分散和销售半径的影响，公司通常采取在养殖区域当地设立加工基地的经营策略，在重点养殖区域或附近地区设立子公司，在贴近下游市场的区域自行组织生产。

  现阶段我国水产养殖模式中，养殖户较为分散，结合行业特性，公司采取“经销为主、直销为辅”的销售模式。经过多年的摸索探讨和总结，公司已建立了完善的经销商管理体系，从经销商的开发、资质评估、经销合同签订、客户档案的建立、过程资金风险控制、淘汰等都有细化管理。

  公司一直推行“驻港服务”和“塘头服务”的营销理念。由营业销售人员、服务专员和工程技术人员组成“铁三角”服务经营销售团队，不单单是销售产品，更要以服务作为第一要务，服务终端养殖户，及时了解标杆示范养殖动态，每月定时称重，检测相关指标、了解水质的变化以及其他需求，收集整理数据。同时根据养殖情况和市场价值行情，为客户提供信息服务，推广盈利养殖模式，帮助客户实现养殖利益最大化。

  公司树立“标杆户及示范户”，选择在当地养殖综合影响力靠前，具有多年丰富养殖经验和技术，养殖成功率高，产量高，效益好，在当地有良好人际关系的终端养殖户作为标杆户及示范户。公司对标杆户及示范户给予重点政策倾斜，加强技术跟踪服务和拜访沟通频次，提供公司的养殖技术及养殖模式，促使标杆户及示范户使用公司饲料产品并实现成功率高、产量高、饵料比低、经济效益高等效果。通过“标杆户及示范户”的良好示范作用与实证推广，宣传公司的优势，带动和转化更多养殖户使用公司饲料产品。

  公司通过树立标杆户及示范户，结合各区域养殖模式需求，有明确的目的性、创新性地推广成功养殖模式，在总结借鉴以往的成功养殖模式案例基础上，不停地改进革新和提炼养殖模式技术案例，加以推广复制，提升公司的知名度，扩大公司的影响力，有利于公司开拓市场，扩大公司销售量。

  公司的核心竞争优势来源于近四十年来专注于水产饲料，尤其是特种水产饲料领域的技术储备。作为国家创新型试点企业及高新技术企业，公司十分重视新产品和新技术的研发与应用，自主创新已成为公司抢占水产饲料市场的核心竞争力。

  公司拥有一支稳定的专职研发团队，涵盖水产动物营养、水产养殖与病害、食品工程、微生物学、机械设计等专业。公司研发团队结构符合常理，技术力量雄厚。公司建有广东省水产动物营养与饲料企业重点实验室、广东省省级企业技术中心、福建省省级企业技术中心、广东省水产动物饲料工程技术研究开发中心、广东省水产饲料（江门粤海）工程技术研究中心、广东省水产饲料（中山粤海）工程技术研究中心、广东省博士工作站、广东省科技专家工作站等多个研发平台，集团检测中心通过CNAS的认可评定，同时拥有多个中试基地、养殖示范基地、水产动物病害检测中心，为公司产品的技术开发提供了强大的技术支撑。公司自建有淡水、低盐度海水以及海水养殖三种模式的小试、中试实验系统来进行水产动物营养与饲料技术参数研究。通过大量动物养殖实验，进行配方改良以及新技术的应用，研发不同水产养殖动物各生长阶段的高效配合饲料，逐步的提升饲料使用效率，促进动物生长，增强免疫力，形成了一系列水产饲料高新技术产品。公司坚持产学研合作的项目运作模式，与中国海洋大学、中山大学、广东海洋大学、中国科学院南海海洋研究所、中国水产科学研究院黄海水产研究所、中国水产科学研究院南海水产研究所、中国水产科学研究院淡水渔业研究中心等高校院所合作。通过实施技术创新项目，公司充分的发挥企业的人才、技术与资金优势，结合市场需求，精心打造粤海饲料的品牌影响力，提升公司的综合竞争力，保证公司产品在行业内的优势地位。

  作为具备技术底蕴的企业，公司一直以来将提升产品质量作为增强公司的核心竞争力主要的因素之一。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系认证，建立并完善了内部质量管理体系。从原材料的采购、检测、入库和领用，到生产工艺流程中各关键控制点的全程跟踪，直至产品的包装入库、检验和产品营销售卖，每个环节公司都制订了严格的控制程序和标准，并能始终如一地贯彻执行，从而为产品质量的稳定性提供了有力的保障，在业内树立起良好的声誉，获得包括经销商和养殖户在内的广大新老客户的认可和好评。

  公司组建了具有动物营养学、水产养殖与病害等有关专业背景的服务经营销售团队，能够为下游客户提供专业的市场服务。在完善的经营销售团队建设基础上，公司以片区划分并配置技术上的支持专员，实现了对客户多层次的技术上的支持。同时，公司实行顾问式营销模式，通过与养殖客户的专业性互动，以技术指导为切入口，对客户进行高频次的走访，在专业交流之中推广产品，并为客户提供养殖信息的交流和服务。公司举办基层养殖技术培养和训练会，解决养殖户的需要，给基层一线养殖户带来实实在在的养殖技术，并通过养殖技术总结养殖模式，对客户提供一系列技术、药物的配套服务。

  客户成功是粤海饲料营销服务从始至终坚持的宗旨，公司推行“驻港服务”和“塘头服务”，由营业销售人员、服务专员和工程技术人员组成“铁三角”服务经营销售团队，不单单是销售产品，更要以服务作为第一要务，服务终端养殖户，同时根据养殖情况和市场价值行情，为客户提供信息服务，推广盈利养殖模式，帮助客户实现养殖利益最大化，增强了客户对公司的忠诚度，加大了客户与公司的黏性。

  公司按照细分市场建立专门的采购团队，建立了基于原材料数据库和原材料市场行情报价数据库的专业信息研究模式，提高原材料市场行情报价波动的预判能力和采购效率，有效控制原材料成本。凭借多年的原材料采购经验以及行业竞争优势，公司原材料采购的议价能力比较强，拥有一批具有长期战略合作伙伴关系的供应商，保障公司能取得优质、充足、稳定、价格上的优势的原材料供应。同时，公司通过长期的研发和经验积累，对各种原料的性价比、利用效率，建立系统的数据库，使得公司可以依据市场情况，及时采购、使用相关原料。

  凭借着在特种水产饲料市场的多年深耕，高质量的产品给公司的产品品牌带来良好的市场效应形成品牌优势。公司旗下拥有粤海牌、粤佳牌、海佳牌、海荣牌、海轩牌等多个知名品牌，公司旗下产品品牌在饲料经销商和养殖户中有较强的影响力，公司产品在面向终端养殖户销售时具有一定的竞争优势。

  公司主要从事水产饲料的研发、生产及销售，水产饲料产品丰富、种类齐全，覆盖水产动物的不同生长阶段，按产品类型划分为特种水产饲料和普通水产饲料，公司饲料产品以特种水产饲料为主。

  2023年，面对行业不利因素，公司积极采取措施，深入推进经营创效，全力以赴降成本、提质量、增效益，进一步提升内部管理效率、改善经营效率，努力克服不利因素影响。主要措施有：进一步优化与调整产品结构，提振高端产品产销力度与份额，限制低效产品，促进综合毛利率提升；加大产品技术研发力度，通过产品技术研发持续实现原材料技术替代，提升产品配方技术，有效降低产品配方成本； 充分发挥公司市场采购优势，加强与供应商的战略合作，同时实时关注国内外市场，较好把握采购时点，低位时较多采购鱼粉，有效提升原材料采购的性价比；全面推动精细生产管理，提升生产工艺技术水平，降低生产成本 ，提升产品毛利率水平，实现提质增效； 根据原材料对生产成本的影响程度并结合市场竞争情况适度提升产品销售价格等。通过一系列积极的应对措施，较好的消化了鱼粉等主要原材料价格上涨的压力，2023年公司整体毛利率同比提升0.92%，实现经营活动现金净流量为47,884.24万元，同比提升了306.44%。但由于受鱼粉、豆粕等主要原材料价格大幅度上涨以及受台风、暴雨、病害与水产品市场低迷且价格下行等行业不利因素的影响，公司报告期业绩不达预期。报告期内，公司实现水产饲料销售量为 87.04万吨，同比下降12.90%；实现营业收入687,236.62万元，同比下降3.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 4,114.36万元，同比下降64.40%。业绩下降的主要原因是：

  受原材料价格大幅度上涨、水产品市场低迷且价格下行等行业不利因素的影响，行业养殖规模短期减少；第三季度台风、暴雨较多，水产行业旺季不旺，公司第三季度销量同比下降逾20%；公司进一步调整与优化产品结构，着重高质、高效、高附加值产品销售力度与份额，限制部分低效产品产销，短期影响到公司整体销售上量，公司2023年普通水产饲料销量下降逾30%。受以上主要因素影响，公司2023年饲料销量同比下降12.90%，影响公司营收略有下降。

  饲料行业的回款速度与下游水产养殖周期紧密相关，特种水产养殖产品生长周期较长，资金投入大，养殖户的资金回收速度较慢。由于受天气、病害以及水产品市场低迷且价格下行等的影响，部分水产品养殖周期延后，或水产品出品季节，养殖户惜售，导致资金暂时无法正常回笼，部分客户延后了结算公司货款，公司货款回收不及预期。公司严格按会计准则相关规定执行，报告期内计提的信用减值损失同比增加13,752.73 万元，同比增长299.76%，其中：计提应收账款坏账准备同比增加11,178.98万元，同比增长262.86%，对公司净利润产生较大影响。

  公司将加强对应收账款的回收管理，制定并落实相应的资金回收计划及措施，强化巡查养殖户的养殖存塘鱼及投喂饲料的情况，营销、财务等部门划区域分客户跟踪落实，密切跟踪客户养殖动态，增加专人盯点，细分到每周进行跟进，盯紧存塘水产品，监督到位，把控出品情况，出品时及时催收回款， 防止资金流失，促进客户逐步出售部分养殖产品以回收资金结算货款。同时，继续加大与银行的合作力度，推动银行给养殖户提供更多的贷款支持来结算公司货款；扩大催收法律服务资源，加大司法催收力度，促进回收。

  2022年2月14日国家农业农村部发布了《关于促进“十四五”远洋渔业高质量发展的意见》，提出以远洋渔业基地建设为核心，拓展水产品加工、储藏及渔船修造等领域，积极发展水产养殖，构建远洋渔业全产业链发展新格局。2023年2月13日，中央一号文件《中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》更指出：加力扩种大豆油料，深入推进大豆和油料产能提升工程，深入实施饲用豆粕减量替代行动；科学划定限养区，发展大水面生

  态渔业，建设现代海洋牧场，发展深水网箱、养殖工船等深远海养殖。随着国家不断推动水产养殖业工业化、规模化、标准化，水产养殖向集中化、规模化和生态化发展，现代海洋牧场建设的深入开展，水产养殖行业前景广阔，将会带动水产饲料行业蓬勃发展，未来水产饲料行业存在较大的增长空间。

  水产品具有营养丰富、味道鲜美、高蛋白、低脂肪、营养平衡性好等特点，符合现代人健康养生的生活需求。随着我国经济持续健康增长、城乡居民收入增加和城市化进程提高，人民生活水平不断提高，膳食结构也逐步改善，以及消费观念的转变，人们对水产品的需求处于持续增长态势，对品质好、价格高的水产品的需求也越来越大，尤其是高端特种水产品，营养价值高，风味独特，深受消费者的青睐，在我国居民膳食结构中的比重不断增加。国家统计局数据显示，2022年我国居民人均水产品消费量预计达到14.6千克，已超过禽类、蛋类、牛羊肉，成为仅次于猪肉的第二大动物性食品来源，水产品已成为关系到我国居民健康的重要食品来源。近年来，预制菜产业的蓬勃发展，水产品预制菜对水产品需求不断增加，未来，我国水产品的消费量将会稳步增长。而由于受到天然水生物源的限制，捕捞业产量有限，因此水产品的需求将更多依赖于人工养殖，直接推动水产养殖业的快速发展。我国拥有丰富的海洋和内陆水域资源，海岸线多公里，渤海、黄海、东海和南海海域面积达473万平方公里，水深200米以内的大陆架面积约148万平方公里，潮间带滩涂面积1.9万平方公里，10米等深线万平方公里，内陆水域面积约17.6万平方公里，湖泊、河流占内陆水域总面积的81.2%，水域资源丰富，水产发展具有先天资源优势，为水产养殖行业的发展创造了先天有利条件，养殖水产品产量持续增长。水产饲料与水产养殖业直接相关，随着科学技术水平的快速进步以及国家对健康养殖模式的推广，农户的养殖观念与养殖方式开始逐步转变，规模化、标准化、专业化养殖模式增长较快，带动水产饲料普及率逐年提高，为水产饲料行业的发展提供了广阔的空间和强大驱动力，未来水产饲料行业较长一段时间内仍将持续增长。

  随着行业快速发展，饲料产能不断提升，行业竞争加剧，产品结构调整加快，加速行业整合和产业结构调整升级，行业市场集中度进一步提升，行业创新发展步伐加快，行业逐步进入了产业化、规模化、集团化的发展阶段。根据中国饲料工业协会发布的《2023年全国饲料工业发展概况》数据显示，2023年年产百万吨以上规模饲料企业集团33家，比上年减少3家，全国年产10万吨以上规模饲料生产厂1,050家，比上年同期增加103家。企业规模化程度持续提高，大批销售渠道少规模小、生产成本高、综合管理能力与实力薄弱、生产成本高或研发技术水平弱、技术落后、创新能力差的中小型企业因无法适应市场竞争环境被动或主动退出，逐渐被市场淘汰出局，加速了行业整合和产业结构调整升级，行业兼并整合速度加快。大中型企业凭借着规模优势，通过规模扩张或行业并购以实现规模效应，利用管理、品牌、技术赚取溢价，导致市场内分散的企业布局逐渐向集约化发展，具备资金优势、品牌优势、管理优势的公司将获取更多的市场份额，成为市场主流，行业集中度不断提高，未来水产饲料企业整合发展将成为行业发展的趋势。

  根据农业农村部、中国饲料工业协会联合发布的《2023年全国饲料工业发展概况》数据显示，2023年全国饲料生

  产企业的玉米用量同比增加7.1%，在配合饲料中的比例与上年持平。豆粕用量比上年下降11.8%，在配合饲料和浓缩饲料中的比例较上年下降 2.6个百分点，菜粕、棉粕等其他饼粕用量增长7.8%。小麦、大麦用量大幅增加，稻谷、高粱用量减少。全年核发马克斯克鲁维酵母、红三叶草提取物、胰酶、硫酸镁钾、甜叶菊提取物等 5个饲料添加剂新产品证书和荚膜甲基球菌蛋白饲料新产品证书，增补 9个饲料原料进入《饲料原料目录》，增补 5个饲料添加剂品种进入《饲料添加剂品种目录》，扩大 1个饲料原料和 2个饲料添加剂品种的适用范围。饲料精准配方和精细加工等技术加快普及，产品创新加快推进，产品结构调整加快。

  公司始终如一地坚持“打造中国最强、世界一流的水产饲料企业”的战略愿景，坚持专业化的发展战略，在专业化的基础上实现规模化发展，勇于探索和创新，持续研发与生产安全、高效、环境友好的水产饲料，以前沿的技术和尖端的产品引领水产行业的发展，同时通过建立与养殖户、经销商的深度联系，为客户提供更科学、更系统的服务，为客户创造更大的价值，创造良好的经济、社会和生态效益。

  公司将坚持专业化的发展战略，继续做强做大饲料主业，贯彻“贴近市场、辐射周边”的生产基地布局策略，充分利用公司既有的技术、资金、人才和企业品牌优势，积极拓展发展空间，优化产业布局，扩大产能，除巩固原有区域外，逐步完善全国生产基地布局，进一步提高产品的供应能力，提升市场占有率，扩大水产饲料产品销售规模，深入研究行业发展趋势，加大新产品技术研发力度，培育出更多可快速放量的拳头产品，保持特种水产饲料优势地位与持续稳定增长。同时，大力发展动保、种苗、加工等配套业务，积极探索和推动合作养殖模式，实现标准化、规模化、可控性的水产养殖，为饲料主业提供更好的支持，寻求更多的利润增长点。此外，公司将积极加强与上下游企业的纵向协同和同行业的横向合作，努力争取行业整合机会，延伸产业链条，增强公司的市场抗风险能力，培育公司新的利润增长点，推动公司实现高质量发展。

  公司将继续坚持 “打造中国最强、世界一流的水产饲料企业”的战略目标，紧紧围绕年度经营目标，聚焦水产饲料主业，持续加大产品技术研发力度，增强产品研发创新能力，继续深化营销组织变革，提升终端服务能力，激发组织活力，促进销量增长，提高公司产品的市场份额；加强财务管理，强化应收账回收与过程控制，降低应收账款风险，提升内部运营效率，不断挖掘自身潜力，全面系统地构建公司核心竞争力，力争实现逆势下的大增长。公司也将大力发展动保、种苗以及水产品贸易与加工等配套业务，积极拓展预制菜品种与渠道，实现网络和C端销售，并积极探索和推动合作养殖模式，实现标准化、规模化、可控性的水产养殖，提供安全、营养、健康、美味的水产品。同时，公司也将积极推动募投项目安徽新建项目以及公司在越南生产基地的建设进度，逐步完善公司在全国的生产基地布局并向海外拓展，扩大公司的销售区域和品牌影响力，适时推进研发创新中心项目的投建，进而促进公司研发水平不断提高与持续创新，巩固和增强公司科技研发能力。此外，公司也将寻求合适的投资机会，通过新建、收购、并购、合作（合营）等方式，努力争取行业整合的机会，延伸产业链条，增强公司的市场抗风险能力，培育公司新的利润增长点，推动公司实现高质量发展。

  2024年，对粤海饲料来说是机遇和挑战并存的一年，公司将严格落实董事会的决策部署，进一步加强制度建设，加强运营管理的规范化、制度化和科学化建设，依照现代企业管理要求整合与合理配置企业资源，完善企业内部控制制度，进一步加强内控、资金、业务、信息化等建设管控，以全面提高公司规范运作能力和水平，提升内部管理效率。公司也将按照《公司法》《证券法》以及相关法律法规的要求，不断提升企业标准化和规范化,通过全面深化变革，激活团队活力，降成本、提质量、增效益，推动公司实现高质量发展，争取以更好的业绩回报广大投资者。

  公司成立以来发展迅速，在行业中已享有较高的市场地位及影响力，产品市场已涵盖国内主要水产养殖区域，在特种水产饲料领域具有较强的竞争优势，特种水产饲料产品结构日趋完善，抗风险能力较强。全面的特种水产饲料产品系列以及广泛的市场分布使得公司一方面需要面对其他全国综合性水产饲料企业的竞争，另一方面需要面对单一特定饲料品种生产企业及地方区域性龙头企业的竞争。公司将充分发挥自身在资金、品牌、管理、技术和服务方面的优势，扩大产品市场份额，提高综合竞争实力，增强市场抗风险能力。

  公司的主要经营成本是饲料原料成本。饲料原料中，占比较高的鱼粉、豆粕、面粉等，短期内难以大量使用其他原料代替。上述原材料市场供应充足，行业竞争充分，产品价格透明度较高。原材料价格的波动会直接造成公司采购成本的波动，在一定程度上会影响公司的盈利情况。一般来说，公司产品销售价格会根据原材料对生产成本影响程度并结合市场情况进行相应调整，能够较为有效地控制原材料价格波动的影响。除此之外，原材料成本控制，尤其鱼粉的成本控制对于水产饲料生产企业具有重要的意义。公司设有供应链采购中心对重要的原材料进行集中采购，依据市场行情进行原材料的储备；同时通过持续的技术研发，适当进行原料替代及配方调整，以消化饲料原料价格上涨的压力。

  近年来，我国面临水产养殖动物疾病种类多而复杂的局面，病害问题对水产养殖业的可持续健康发展形成较大威胁。从整体上看，发生大规模的、毁灭性的养殖病害及自然灾害的可能性不大，但是局部的养殖病害及自然灾害相对普遍。全国范围内，每年水产养殖行业均会受到自然灾害与病害不同程度的影响，对公司部分区域的财务状况存在暂时性不利影响。公司水产饲料产品系列已覆盖众多水产养殖品种的养殖全过程，产品市场已涵盖国内主要水产养殖区域，抗风险能力较强，局部性水产养殖动物病害、自然灾害的发生对公司总体经营影响相对较小。

  公司的水产饲料产品直接服务于下游水产养殖业，水产养殖规模和饲料普及率是公司产品销售的重要基础，水产品的价格波动将直接影响公司饲料产品的销售。水产养殖业属于农业产业，受消费者饮食偏好、自然灾害、养殖病害等方面影响，行业的波动性较强。水产品的市场销售价格低迷在一定程度上会降低养殖户的养殖积极性，进而对相关饲料产品销售及销售回款产生不利影响。

  饲料行业的回款速度与下游水产养殖周期紧密相关。由于特种水产养殖产品生长周期较长，资金投入大，养殖户的资金回收速度较慢甚至无法正常回笼，可能导致公司应收账款存在无法及时收回或者不能收回的风险。公司不断完善应收账款风险管理体系，提高防范坏账风险意识，加强客户的风险评估，并加强应收账款的催收，以降低回款风险；同时，公司不断优化客户结构，逐步提升高端、优质客户的占比，以降低应收账款的回款风险。